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风险提示：1、原材料价格大幅波动；2、轮胎行业投资低于预期；3、人民币汇率大幅波动、4、全球贸易保护主义进一步升温。2.9 广信股份（603599）：一体化优势渐显的精细化工龙头公司杀菌剂、除草剂产品盈利水平稳定。公司现有杀菌剂、除草剂和精细化工中间体三大系列主导产品，其中除草剂和杀菌剂等农药产品营收贡献度达83%，毛利贡献度85%，是公司目前的主要盈利来源。公司的产能利用率很高，在相关市场上具有较大影响力。农产品去库存已接近尾声。按照农产品运行规律，库存消费比下降（尤其是被动去库存阶段）意味着农产品价格进入上涨周期，有望带动上游化肥等农资品需求，预计公司的相关产品在19年仍将维持高盈利水平。

2月4日至2月10日，新加坡铁矿石掉期出现强势上涨，近月合约价格超过92美元，节日期间涨幅达到9%。影响：根据淡水河谷的公告，2018年淡水河谷产量目标为3.9亿吨，完成当年生产任务，2019年产量目标上调至4.0亿吨，目前已经影响产量在7000万吨，如果淡水河谷未来不再关闭其他矿区，则目前关闭的产量占淡水河谷产量的17.5%。随着中国钢铁行业供给侧改革的进行，国内钢厂对于高品位铁矿石需求与日俱增，从巴西进口铁矿石数量不断增加。2018年我国从巴西进口铁矿石2.3亿吨，占其出口量的60%，巴西铁矿石在国内铁矿石市场影响力日益强大。

盘和林提出，近几年较快的扩张速度和及“黑天鹅”事件给企业稳定融资、运营带来了很大压力，特别是现金流压力，一旦资金链出现问题，对企业的影响是致命的。对此，宋清辉认为，新城控股坚持“重资产”运作，可能是为了获取最大化利润，新城控股未来可能还是会以“重资产”开发为主，不会转型到“轻资产”。但是，有万达的前车之鉴，新城控股的“重资产”模式未来或很难维系下去。

幸福消费金融2018年的营业收入升至1.41亿元，净亏损虽仍高达1327.54万元，但相较于2017年3630.43万元的净亏损而言，已出现大幅收窄。由长沙银行与58同城在2017年发起设立的长银五八消费金融公司，在2018年实现“扭亏为盈”，营业收入1.07亿元，净利润1105.96万元。

期。2.3 中国建筑（601668）：结构持续优化，业绩显著超预期我们认为基建大央企具备“估值低谷+龙头优势+业务优化+去杠杆诉求+受益中央主导投资+国改预期”的全面显著优势。其中强烈推荐中国建筑。中国建筑投资逻辑：11-12月基建订单改善、业务占比稳步提升优化结构，地产销售高增速，年报预增15.1%显著超市场预期，毛利率提升、研发费加计扣除提高盈利能力，激励计划，PE为板块内倒数第四。

据此前媒体报道，新城相关商业条线负责人在其年度商业地产年会上向媒体透露，“2020年，新城控股将在全国开业100座商业广场。”一面是加速全国化布局，加快开业吾悦广场的速度，另一面则是违法违规施工被湖北省住房和城乡建设厅通报批评。新城控股随州吾悦广场违法违规是公司为了追求规模速度而导致的吗；万达地产已将万达广场转型为“轻资产”运营模式，为何新城控股还坚持“重资产”运营？新城控股的“重资产”模式是否具有持续性？新城控股2019年发生的实际控制人王振华涉嫌猥亵女童“黑天鹅”事件对公司品牌形象及股价的影响？为何新城股价能从跌停到现在恢复上涨？对新城未来的股价又有怎样的预判？